اقتصاد ایران آنلاین - آخرين عناوين :: نسخه کامل http://eghtesadeiranonline.com/ Tue, 14 Aug 2018 18:04:36 GMT استوديو خبر (سيستم جامع انتشار خبر و اتوماسيون هيئت تحريريه) نسخه 3.0 http://eghtesadeiranonline.com/skins/default/fa/{CURRENT_THEME}/ch01_newsfeed_logo.gif تهيه شده توسط اقتصاد ایران آنلاین http://eghtesadeiranonline.com/ 100 70 fa نقل و نشر مطالب با ذکر نام اقتصاد ایران آنلاین آزاد است. Tue, 14 Aug 2018 18:04:36 GMT 60 استقبال قابل توجه مردم از اوراق گواهی سپرده بانک ملی ایران http://eghtesadeiranonline.com/vdccieq1i2bq1o8.ala2.html به گزارش اقتصاد ایران آنلاین به نقل از روابط عمومی بانک ملی ایران، به دنبال ابلاغ  دستور العمل بانک مرکزی برای عرضه 25 هزار میلیارد ریال اوراق گواهی سپرده توسط بانک ملی ایران، از روز سه شنبه 16 تا دوشنبه 22 مرداد اوراق گواهی سپرده مدت‌دار ویژه سرمایه گذاری (عام ) با نرخ سود علی الحساب 18 درصد سالانه در شعب این بانک عرضه شد که خوشبختانه در چند روز ابتدای آغاز این طرح به دنبال استقبال خوب مردم همه سهمیه اختصاص یافته از سوی بانک مرکزی به فروش رسید.  استقبال خوب مردم از فرصت سرمایه گذاری مناسب مذکور،نشانگر اعتماد بالا به بانک ملی ایران است که نکته  قابل توجهی به ویژه در شرایط فعلی کشور است.  بانک ملی ایران به عنوان بزرگ ترین بانک دولتی، همواره در راستای اجرای سیاست های ابلاغی دولت و بانک مرکزی قدم های موثری بر داشته است و در پروژه اخیر فروش اوراق گواهی سپرده نیز با اطلاع رسانی مناسب و تلاش و همت کارکنان،نقش ویژه ای در هدایت نقدینگی به سیستم بانکی کشور و ایجاد تعادل در بازار داشت. ]]> بانك و بيمه Tue, 14 Aug 2018 09:44:42 GMT http://eghtesadeiranonline.com/vdccieq1i2bq1o8.ala2.html تاکید اعضای هیات مدیره بانک ملّی ایران بر لزوم رفع مشکلات بخش تولید http://eghtesadeiranonline.com/vdcb50bf8rhbf9p.uiur.html به گزارش اقتصاد ایران آنلاین به نقل از روابط عمومی بانک ملی ایران، محمود شایان عضو هیات مدیره در این دیدار ضمن تقدیر از خدمات این هلدینگ به مجموعه تولید کشور، گفت: در شرایط اقتصادی کنونی، بانک ملی ایران به عنوان بازوی اقتصادی دولت و یاور بخش واقعی اقتصاد و صنعت عمل می کند.  وی افزود: وظیفه سیستم بانکی، عمل کردن به عنوان واسط بین وجوه و پشتیبانی کردن بخش تولید و اشتغال است.  ناصر شاهباز دیگر عضو هیات مدیره بانک نیز با اشاره به ارتباط دیرینه بانک ملی ایران با شرکت های بزرگ تولید کننده،  به مزیت های بازدید حضوری مدیران اقتصادی از شرکت های تولیدی اشاره کرد و گفت: این روش به اتخاذ تصمیم های سریع و دقیق می انجامد.  وی افزود: حضور در بنگاه های اقتصادی، شرایط مواجهه نزدیک با مشکلات و دغدغه های فعالان این حوزه را فراهم می کند.  مدیر عامل هلدینگ آذین خودرو نیز در این دیدار ضمن قدردانی از نگاه ویژه بانک ملی ایران به تولید کنندگان، به نقش موثر این بانک در توسعه اقتصادی کشور اشاره و از همکاری های رئیس اداره امور شعب استان البرز بانک تقدیر کرد. ]]> بانك و بيمه Tue, 14 Aug 2018 09:43:16 GMT http://eghtesadeiranonline.com/vdcb50bf8rhbf9p.uiur.html تقویت 2404 واحدی شاخص کل بورس http://eghtesadeiranonline.com/vdcauinew49neo1.k5k4.html معامله‌گران بورس تهران با پایان اصلاح قیمت‌ها در اغلب نمادهای معاملاتی در حالی معاملات امروز را در روندی پرتقاضا آغاز کردند که در میانه معاملات امروز انتشار خبرهایی مختلفی درخصوص تعیین نرخ خوراک مجتمع‌های پتروشیمی با اما و اگرهای مختلفی مواجه بود.  به گزارش فارس، شاخص کل قیمت و بازده نقدی بورس اوراق بهادار تهران (تدپیکس) در پایان معاملات امروزسه شنبه 23 مرداد ماه 97 با افزایش 2404 واحدی به رقم 130 هزار و 927 واحد رسید.  شاخص کل هم ‌وزن اما با افزایش 77 واحدی عدد 19 هزار و 91 واحد را به نمایش گذاشت.  شاخص سهام آزاد شناور نیز با افزایش 2522 واحدی به رقم  139 هزار و 621 واحد دست یافت.  شاخص بازار اول اما در حالی با افزایش 1909 واحدی به رقم 95 هزار و 704 واحد دست یافت که شاخص بازار دوم با افزایش 4131واحدی عدد  264 هزار و 345 واحد را به نمایش گذاشت.  امروز همچنین شاخص کل فرابورس (آیفکس) نیز با افزایش 18 واحدی بر روی رقم یک هزار و 501 واحد متوقف شد.  بر اساس این گزارش، امروز معاملات سهام در نماد معاملاتی شرکت های ملی صنایع مس ایران با 257واحد ، فولاد مبارکه با 213واحد و گسترش نفت و گاز پارسیان با 181 واحد افزایش بیشترین تأثیر مثبت را بر برآورد شاخص کل بورس به نام خود ثبت کردند.  در مقابل، معاملات سهام در نماد معاملاتی شرکت‌های  بانک ملت با 31 واحد،بانک تجارت با 22 واحد و کشتیرانی ج.ا.ا با 10 واحد کاهش، بیشترین تاثیرمنفی را در محاسبه این نماگر به دوش کشیدند.  به گزارش فارس، ارزش کل معاملات امروز بورس تهران در حالی به بیش از 479میلیارد  تومان نمایش داده شد که ناشی از دست به دست شدن بیش از یک میلیارد و 491 میلیون  سهم  و اوراق مالی قابل معامله طی 110هزار و 105 نوبت داد و ستد بود.  طی معاملات امروز نماد معاملاتی شرکت‌های لیزینگ ایرانیان، کیمیای زنجان گستران، حمل و نقل بین‌المللی خلیج فارس، نیرو سرمایه، پارس خزر، پتروشیمی پردیس، صنایع آذراب، داروسازی فارابی، توسعه خدمات دریایی و بندری سینا، معدنی کیمیای زنجان گستران، داروسازی اکسیر از سوی ناظر بازار سهام توقف و در مقابل نماد معاملاتی شرکت‌های فنرسازی زر، حمل و نقل بین‌المللی خلیج فارس، محورسازان ایران خودرو، فیبر ایران، داروسازی اکسیر، لبنیات کالبر، صنعتی و معدنی کیمیای زنجان گستران، بیمه حافظ و سیمان لار سبزوار بازگشایی شدند؛ امروز همچنین بلوک 3.25 درصدی سهام غیرمدیریتی بیمه سامان به طور نقد یا شرایطی به قیمت پایه هر سهم 450 تومان از سوی شرکت خدماتی و بازرگانی هزارکرمان  روانه میز فروش فرابورس شد.   به گزارش فارس امروز در بازار 2 بورس تهران که به معاملات درون گروهی عمده اختصاص دارد 5 میلیون سهم پرداخت الکترونیک سامان کیش به ارزش بیش از 5 میلیارد تومان با معاملات انتقالی از سوی سهامدار عمده مواجه شد.  همچنین 5 میلیون سهم پتروشیمی مبین به ارزش بیش از 2.5 میلیارد تومان معاملات انتقالی را تجربه کرد؛ در بانک صادرات، اما 5 میلیون سهم به ارزش کمتر از 5 میلیارد تومان به کدهای درون گروهی بازارگردان انتقال یافت؛ در عین حال 3 میلیون سهم پتروشیمی زاگرس به ارزش کمتر از 16 میلیارد تومان با معاملات انتقالی از سوی سهامدار عمده متوجه شد.   براساس این گزارش امروز معاملات بازار سهام در حالی با شروعی پرتقاضای ارز سوی معامله‌گران اغلب حقیقی کار خود را آغاز کرد که روند معاملات حقوقی‌ها با معاملاتی کم حجم و تنها در راستای حمایت از سهام در محدوده صفر تابلو پیش رفت.  این در حالی است که ابلاغ نامه‌ جدید درخصوص نرخ خوراک مجتمع‌های پتروشیمی و تعیین مبنای قیمت‌گذاری آن براساس نرخ‌های نیمه اول سال 96 که حاکی از کاهش این نرخ دارد باعث شد تا معاملات پتروشیمی‌ها در روندی پرتقاضا پیش روند هرچند که در میانه بازار با بالا گرفتن حرف و حدیث‌ها بر سر تعیین نرخ خوراک مجتمع‌های پتروشیمی و همچنین غلبه عرضه بر تقاضای سهام، روندی متعادل اما با شیبی ناپایدار در دامنه نوسان مثبت قیمتی دنبال شد.  در گروه فلزات اساسی اما امروز این گروه با پایان اصلاح قیمتی و تداوم حمایت حقوقی شاهد اقبال خریداران برای جمع‌آوری سهام در اغلب نمادهای معاملاتی بود. ]]> بورس Tue, 14 Aug 2018 08:34:17 GMT http://eghtesadeiranonline.com/vdcauinew49neo1.k5k4.html از بازار سکه چه خبر؟ http://eghtesadeiranonline.com/vdcizqap3t1ap32.cbct.html به گزارش ایسنا، قیمت سکه تمام طرح جدید در بازار امروز، سه میلیون و ۹۲۰ هزار تومان است که نسبت به آخرین قیمت معامله شده در روز گذشته، حدود ۱۰ هزار تومان افزایش یافته است. همچنین سکه تمام طرح قدیم امروز سه میلیون و ۵۵۱ هزار تومان قیمت گذاری شده که حدود ۵۰۰۰ تومان افزایش قیمت را نشان می‌دهد.  طبق اعلام اتحادیه طلا و جواهر تا ساعت ۱۲:۴۵ امروز، قیمت نیم سکه یک میلیون و ۸۷۶ هزار تومان و ربع سکه ۹۴۶ هزار تومان بوده است.  هر گرم طلای ۱۸ عیار نیز در طلافروشی‌ها ۲۹۶ هزار و ۹۰۰ تومان معامله شده که نسبت به روز گذشته حدود ۳۰۰۰ تومان افزایش یافته است.  بر اساس این گزارش، هر مثقال طلای ۱۷ عیار یک میلیون و ۲۸۶ هزار و ۵۰۰ تومان قیمت دارد و هر قطعه سکه گرمی نیز ۵۰۶ هزار تومان فروخته می‌شود.  همچنین در بازار جهانی هر اونس طلا ۱۱۹۵ دلار و ۵۰ سنت معامله شده است.   ]]> اقتصاد کلان Tue, 14 Aug 2018 08:23:54 GMT http://eghtesadeiranonline.com/vdcizqap3t1ap32.cbct.html اعلام اسامی 10 خریدار بزرگ سکه http://eghtesadeiranonline.com/vdchz-nx623nxwd.tft2.html فارس اسامی ده نفر از خریداران عمده سکه که حدود ۱۷۰ هزار قطعه سکه پیش خرید کرده اند را منتشر کرد.   بیش از شش ماه از آغاز طرح پیش فروش سکه دولتی با سررسیدهای چند ماهه از سوی بانک مرکزی میگذرد.  طرحی که در آن بدون آنکه هیچ سقف و محدودیتی برای افراد در نظر گرفته شود شهروندان می‌ توانستند میزان انبوهی سکه خریداری کنند.  همان طرحی که به گفته بسیاری از حقوقدانان و مقامات قضایی به واسطه تغییراتی که در میزان ذخایر ارزی و پشتوانه مالی کشور ایجاد می‌کند می‌تواند مصداقی از تخلف و اخلال در نظام اقتصادی کشور باشد.  حالا خبرگزاری فارس اسامی ده نفر از خریداران عمده سکه که حدود ۱۷۰ هزار قطعه سکه پیش خرید کرده اند را منتشر می‌کند.  در صدر این لیست جوانی متولد سال ۶۵ به نام «سهیل.ش» قرار دارد که بیش از ۳۸ هزار عدد سکه خریداری کرده است یعنی رقمی حدود ۵۵ میلیارد تومان.  رتبه دوم متعلق به آقای «جبار.س» متولد سال ۵۵ است که توانسته بیش از ۲۷ هزار قطعه سکه با رقمی معادل ۴۰ میلیارد تومان خریداری کند.  اما در رتبه سوم آقایی متولد سال ۴۴ قرار دارد که نامش «مصطفی.و» است و حدود ۲۴ هزار قطعه سکه خریداری کرده است که می‌شود حدود ۳۵ میلیارد تومان.  «رئوف.ع» متولد سال ۴۱ نفر چهارم لیست پولداران خریدار سکه است که چیزی حدود ۱۵ هزار قطعه سکه با رقمی حدود ۲۲ میلیارد تومان به نامش خریداری شده است.  اما جایگاه پنجم متعلق به خانم «نجوا.ل» است که متولد سال ۵۵ بوده و بیش از ۱۲ هزار قطعه سکه پیش خرید کرده است که می‌شود حدود ۱۷ میلیارد تومان.  در این فهرست ۱۰ نفره «غلامرضا.ع» متولد سال ۵۰ کمی کمتر از ۱۲ هزار سکه خریداری کرده است و در مقام بعدی و پس از خانم نجوا قرار دارد.  در این میان آقای «امیرمنصور.ب» متولد دهه ۴۰ هم توانسته است ۱۱ هزار و پانصد قطعه سکه پیش خرید کند.  «علیرضا.س» و «کیوان.ی» دو نفری هستند که مشترکا در جایگاه هشتم قرار داشته و هر کدامشان بیش از ۱۱ هزار قطعه سکه خریداری کرده اند.  نفر آخر این لیست ده نفره هم «محمد سعید.خ» جوانی متولد دهه ۵۰ است که کمی بیشتر از ده هزار قطعه سکه خریداری کرده است. ]]> اقتصاد کلان Tue, 14 Aug 2018 07:32:44 GMT http://eghtesadeiranonline.com/vdchz-nx623nxwd.tft2.html عمران خان در اولین سفر خارجی به ایران می آید http://eghtesadeiranonline.com/vdcgq39wuak9wy4.rpra.html به گزارش فارس عمران خان نامزد «تحریک انصاف» در انتخابات اخیر پاکستان بود و با شعار همراهی با گروه‌های اسلام‌گرا و تلاش برای ریشه‌کن کردن فساد، رأی مردم را به دست آورد. وی پیش از این قهرمان ورزش محبوب پاکستانی‌ها یعنی کریکت بود.  ۱۳ مرداد ماه بود که «مهدی هنردوست» فرستاده ویژه جمهوری اسلامی ایران با عمران خان دیدار کرد و دعوتنامه رسمی «حسن روحانی» رئیس‌جمهوری اسلامی ایران را به وی تقدیم کرد. عمران خان این دعوت را قبول کرد، ولی گفت که سفر، بعد از تشکیل دولت و با هماهنگی وزرای خارجه ایران و پاکستان انجام خواهد شد.  «ملک سلمان» پادشاه عربستان هم ۳ مرداد ماه تماسی تلفنی با عمران خان برقرار کرد و ضمن تبریک به مناسبت پیروزی در انتخابات، از وی برای سفر به ریاض دعوت کرد.  عمران خان هم آنگونه که مطبوعات پاکستان گفته‌اند، ضمن قبول این دعوت، از عربستان با عنوان «کشوری که در شرایط سخت از پاکستان حمایت کرده» تقدیر کرد و گفت که دفاع از حرمین شریفین، از اصول اساسی اسلام‌آباد است. ]]> گوناگون Tue, 14 Aug 2018 07:31:14 GMT http://eghtesadeiranonline.com/vdcgq39wuak9wy4.rpra.html توکلی: فرزندان همه مسئولان که رانت‌خوار نیستند/ پاسخ به پویش فرزندت کجاست موجب افزایش اعتمادعمومی است http://eghtesadeiranonline.com/vdcfyvdmvw6dm1a.igiw.html احمد توکلی نماینده پیشین مجلس و رئیس سازمان دیدبان شفافیت و عدالت ضمن استقبال از پویش مذکور به ثمربخش بودن آن امیدوار است. او معتقد است که اگر جامعه از مطالبه گری ناامید و خسته نشود حتما مسئولان را به همراهی واداشته و گامی اساسی در راستای مبارزه با فساد برداشته می شود.  اهم اظهارات توکلی به شرح زیر است:  *پویش فرزندت کجاست؟ به نظر من این رویکرد می تواند خیلی مفید باشد زیرا اخیرا شاهدیم که اتهامات بسیاری به فرزندان مسئولین زده می شود و متاسفانه برخی از این اتهامات نیز درست است و ثابت می شود. یکی از بهترین راه ها برای خروج از این فضا آن است که مسئولین به طور مشخص به این سوال پاسخ دهند و به اطلاع مردم برسانند که فرزندانشان کجا هستند و چه کاری می کنند. از این طریق حتی مشخص می شود که برخی مسئولین به خاطر همین موضوعات با فرزندان خود سازگارنیستند. با پاسخگویی به مردم روشن می شود که فرزندان مسولان از رانت مسئول بودن پدر خود استفاده می کنند یا به طور طبیعی زندگی کرده و اقدام خلاف شان خود ندارند.  * پاسخگویی به پویش «فرزندت کجاست؟» اعتماد عمومی را افزایش می دهد زیرا فرزندان همه مسئولان که از رانت استفاده نمی کنند. افزایش فشار جامعه مدنی حتی موجب می شود آن عده ای که از رانت استفاده می کنند نیز پشیمان شده و از این رویه دست بکشند.  منبع: نامه‌نیوز ]]> گوناگون Tue, 14 Aug 2018 07:30:54 GMT http://eghtesadeiranonline.com/vdcfyvdmvw6dm1a.igiw.html روبل روسیه در پایین‌ترین سطح 2 سال گذشته http://eghtesadeiranonline.com/vdcezp8xnjh8xoi.b9bj.html به گزارش ایسنا به نقل از رویترز، در مبادلات امروز هر دلار به ۶۸.۶۶ روبل رسید که از آوریل ۲۰۱۶ تاکنون بی سابقه است. روبل هم چنین ۰.۲۹ درصد ارزش خود در برابر یورو را از دست داد و هر یورو به ۷۷.۴۷ روبل رسید.  از کاهش ارزش لیر روبل و نیز کاهش بهای نفت برنت به عنوان اصلی‌ترین دلایل کاهش ارزش لیر نام برده می شود. دورنمای نامطمئن اقتصادی روسیه به دلیل تحریم‌ های احتمالی آمریکا بر ضد روسیه نیز به روند سقوط لیر دامن زده است.  روبل روسیه در هفته اخیر ۶.۹۲ درصد ارزش خود را از دست داده است که بزرگ‌ترین کاهش ارزش هفتگی آن از دسامبر ۲۰۱۴ تاکنون محسوب می شود. تاتیانا ادوکیموا- کارشناس اقتصادی بانک " نوردئا" گفت: اگر تحریم ها بخش های حساس کمتری را هدف قرار دهند، احتمالا بخشی از کاهش ارزش فعلی روبل جبران خواهد شد و به سمت ۶۵ روبل در هر دلار و ۷۵ روبل در هر یورو حرکت خواهد کرد.  بانک مرکزی روسیه برای تقویت ارزش روبل در برابر دلار اقدام به تقویت ذخایر طلای خود و فروش اوراق قرضه وزارت خزانه داری برای کاهش آسیب پذیری از تحریم ها کرده است.  تحریم‌های احتمالی آمریکا بر ضد روسیه به دلیل مسمومیت جاسوس سابق روس در انگلیس اعمال خواهد شد و احتمالا شامل ممنوعیت صادرات کالاهای حساس، پرواز خطوط هوایی ملی روسیه به فرودگاه های آمریکایی و برخی محدودیت‌های بانکی خواهد شد. ]]> اقتصادبين الملل Tue, 14 Aug 2018 07:30:17 GMT http://eghtesadeiranonline.com/vdcezp8xnjh8xoi.b9bj.html طرح استیضاح وزیر کشور به کمیسیون شوراها ارجاع شد http://eghtesadeiranonline.com/vdcdf90soyt0sn6.2a2y.html عضو هیأت رئیسه مجلس از ارجاع طرح استیضاح عبدالرضا رحمانی‌فضلی وزیر کشور به کمیسیون امور شوراهای پارلمان خبر داد و گفت که این کمیسیون باید هر چه سریع‌تر درباره طرح مذکور اعلام نظر کند.  احمد امیرآبادی نماینده مردم قم و عضو هیأت رئیسه مجلس شورای اسلامی در گفت‌وگو با خبرنگار پارلمانی خبرگزاری فارس اعلام کرد طرح استیضاح مسعود کرباسیان وزیر امور اقتصادی و دارایی تقدیم هیأت رئیسه مجلس شده است و اگر تعداد امضاهای این طرح از حد نصاب قانونی نیفتد، به احتمال زیاد در جلسه علنی یکشنبه هفته آینده پارلمان 28 مردادماه در صحن علنی خانه ملت اعلام وصول می‌شود.  وی همچنین گفت: طرح استیضاح عبدالرضا رحمانی‌فضلی وزیر کشور نیز برای بررسی به کمیسیون امور شوراهای مجلس شورای اسلامی ارجاع شده و کمیسیون باید هر چه سریع‌تر درباره طرح مذکور اعلام نظر کند. ]]> گوناگون Tue, 14 Aug 2018 07:28:37 GMT http://eghtesadeiranonline.com/vdcdf90soyt0sn6.2a2y.html برندگان رشد نقدینگی http://eghtesadeiranonline.com/vdccseq112bq1o8.ala2.html بررسی‌ها نشان می‌دهد اگرچه نقدینگی در سال‌های گذشته از حیث سرعت رشد، الگوی بلندمدت تجربه‌شده در دهه‌های اخیر را تکرار کرده، اما از حیث کانال‌های تزریق تغییر جهت داده است. در حالی که عمده دلیل افزایش نقدینگی در دهه‌های اخیر از کانال «بدهی دولت به بانک مرکزی» و در قالب «تامین مالی دولت» بوده، در ۴ سال گذشته مهم‌ترین کانال افزایش نقدینگی «بدهی سیستم بانکی» به بانک مرکزی بوده است. پول پرقدرت از ابتدای سال ۱۳۹۳ تا پایان سال گذشته حدود ۸۱ درصد رشد یافته که حدود ۷۵ درصد از این رشد ناشی از بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی بوده است. بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی در این مدت از ۶۰ هزار میلیارد تومان به ۱۳۲ هزار میلیارد تومان افزایش یافته است. انتشار نقدینگی در اقتصاد دو اثر معکوس «اثر رفاهی کوتاه‌مدت» و «اثر تورمی بلندمدت» به همراه دارد. مقایسه اثر رشد نقدینگی در ۴ سال گذشته نسبت به ۴ سال قبل از آن نشان می‌دهد که اگرچه هر دو نقدینگی هزینه تورم را به اقتصاد تحمیل کرده‌اند؛ اما به‌نظر می‌رسد لمس رفاهی و درجه پوپولیستی نقدینگی در دوره ۴ ساله اول بیشتر بوده است. به‌عبارت دیگر ورود نقدینگی به کانال پروژه‌هایی مانند مسکن مهر در قیاس با تقویت اعتباری سیستم بانکی، قدرت لمس رفاهی بیشتری از سوی آحاد اقتصادی دارد، این در حالی است که ارزیابی بلندمدت رفاه این دو کانال از نقدینگی نیاز به ملاحظات اساسی دارد. تغییر کانال نقدینگی  بر مبنای گزارش‌های بانک مرکزی انباره نقدینگی موجود در اقتصاد در سال ۱۳۹۲ نسبت به سال ۱۳۸۸ حدود ۴۰۰ هزار میلیارد تومان افزایش یافته است. در مقیاس درصدی، نرخ رشد نقدینگی در این بازه زمانی ۴ ساله حدود ۱۷۰ درصد بوده است. در ادامه، از سال ۱۳۹۲ تا پایان خرداد ۹۷ نقدینگی حدود ۹۴۰ هزار میلیارد تومان افزایش یافته است؛ به این معنی که رشد نقدینگی در این بازه ۴ سال و ۳ ماهه حدود ۱۴۸ درصد بوده است. بنابراین اگرچه حجم افزوده‌شده به انباره نقدینگی در ۴ سال گذشته نسبت به بازه ۴ سال اول زیاد بوده اما افزایش درصدی نقدینگی در این دو دوره تقریبا از الگوی رشد نقدینگی در دهه‌های اخیر تبعیت کرده است. اما سوالی که در اذهان عمومی درخصوص رشد نقدینگی وجود دارد مسیر استفاده از نقدینگی و ارزیابی هزینه-فایده آن است. به‌طوری‌که نقدینگی رشد یافته در ۴ سال منتهی به ۹۲ به میزان قابل‌توجهی در راستای پوشش اعتبار مورد نیاز برای طرح مسکن مهر منتشر شده است اما جریان رشد نقدینگی در ۴ سال اخیر در مسیری قابل‌لمس برای عموم نبوده است. این در حالی است که خروجی نقدینگی در هر دو دوره مورد نظر، تورمی بوده که در سال پایانی این دو دوره ۴ ساله به جامعه متحمل شده است. سطح شاخص قیمت هم در سال ۱۳۹۲ و هم در ماه‌های اخیر روند جهشی قابل‌توجه را تجربه کرد. بنابراین به‌رغم اینکه این دو دوره ۴ ساله به علت الگوی مشابه رشد نقدینگی به تورم مزمن خاتمه یافت اما عدم لمس کانال انتشار نقدینگی در دوره دوم، باعث شده تا از این دوره به‌عنوان «سکون سیاست‌های دولتی» در برخی محافل عمومی تعبیر شود. به‌طوری‌که جامعه با لحاظ اثرات منفی طرح مسکن مهر، گمانه‌زنی خنثایی سیاستی را به دوره ۴ ساله اخیر نسبت داده و گاهی نقدینگی را که وارد کانال تورمی مسکن مهر شده به نقدینگی غیرقابل لمسی که صرف پالایش موسسات پولی شده ترجیح می‌دهند. به همین دلیل این سوال مطرح می‌شود که نقدینگی رشد یافته در سال‌های اخیر به چه کانال‌هایی تزریق شده و در قیاس با نقدینگی رشدیافته در دوره اول از لحاظ ترکیب چه تغییری کرده است؟ «دنیای اقتصاد» در این گزارش هزینه و فایده رشد نقدینگی در دو دوره را مورد بررسی قرار داده است. لمس متفاوت پول داغ  نقدینگی در اولین مرحله، از دل منابع ترازنامه بانک مرکزی و در سرفصل پایه پولی در خلال سه کانال عمده «خالص دارایی‌های خارجی»، «بدهی دولت» و «بدهی بانک‌ها» به اقتصاد تزریق می‌شود. خرید دارایی خارجی انتشار اسکناس ریال را به جامعه به همراه دارد، خلق بدهی دولت و بدهی به بانک‌ها نیز تحت عنوان کمک مالی به این دو عامل، معادل ریالی به اقتصاد تزریق می‌کند. بررسی داده‌های بانک مرکزی نشان می‌دهد از سال ۱۳۹۲ تا پایان سال گذشته در مجموع حدود ۹۶ هزار میلیارد تومان به انباره پایه پولی افزوده شده است. در مقیاس درصدی، در این بازه زمانی حجم پایه پولی حدود ۸۱ درصد رشد داشته است. بررسی‌ها نشان می‌دهد سهم اجزای چهارگانه پایه پولی در این رشد ۸۱ درصدی متفاوت بوده است. دو جزء «خالص دارایی‌های خارجی» و «بدهی‌بانک‌ها» اثر فزاینده و دو جزء «بدهی دولت» و «خالص سایر دارایی‌ها» اثر کاهنده در رشد پایه پولی داشته‌اند. بدهی بانک‌ها حدود ۶۱ درصد و خالص دارایی‌های خارجی حدود ۴۰ درصد به ترتیب بیشترین اثر فزاینده در رشد پایه پولی در سال‌های گذشته را داشته‌اند. در سوی مقابل، سایر دارایی‌ها حدود ۱۷ درصد و بدهی دولت حدود ۳ درصد اثر کاهنده در رشد پایه پولی داشته و برآیند سهم رشد ۴ جزء مذکور رشد ۸۱ درصدی پایه پولی را توضیح می‌دهد. بنابراین تجزیه رشد پایه پولی به اجزای تشکیل‌دهنده آن نشان می‌دهد سهم قابل‌توجهی از رشد پایه پولی در سال‌های گذشته از کانال «کمک‌های مالی بانک مرکزی» به سیستم بانکی بوده است. این در حالی است که وزنه اصلی افزایش پایه پولی در دوره ۴ سال منتهی به سال ۱۳۹۲ بر دوش جزء افزایش بدهی دولت بوده است. افزایش پایه پولی از کانال بدهی دولت به این معنی است که دولت اعتبار لازم را گرفته و در پروژه‌های مختلف به مصرف رسانیده است. در حالی که افزایش پایه پولی از جانب بدهی بانک‌ها، تنگنای اعتباری بانک‌ها را موقتا کمرنگ‌تر می‌کند. فارغ از ارزیابی بلندمدت، اثرات رفاهی رشد پایه پولی از جانب بدهی دولت عمدتا از سوی عموم مردم اما اثرات رفاهی افزایش پایه پولی از جانب بدهی بانک‌ها عمدتا از سوی سسیتم بانکی لمس می‌شود. این در حالی است که به احتمال زیاد درجه «پوپولیستی» افزایش پایه پولی از کانال بدهی دولت بیشتر خواهد بود.   هزینه تقویت اعتباری بانک‌ها  در یک دسته‌بندی بانک‌ها به دو دسته «بانک‌های تجاری» و «بانک‌های تخصصی» تقسیم می‌شوند. بررسی گزارش‌های بانک مرکزی نشان می‌دهد این دو گروه سهم متفاوتی از خلق بدهی سیستم بانکی از بانک مرکزی داشته‌اند. در پایان سال ۱۳۹۲ مجموع بدهی بانک‌های تجاری به بانک مرکزی حدود ۶۰ هزار میلیارد تومان بوده است. سطح بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی در پایان خرداد سال جاری به حدود ۱۳۲ هزار میلیارد تومان افزایش یافته است. به این معنی که سطح بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی در این بازه زمانی حدود ۱۲۰ درصد افزایش یافته است. این در حالی است که در همین بازه زمانی پایه پولی ۸۱ درصد افزایش یافته بود. بنابراین از این نظر نیز می‌توان اثر فزاینده قابل‌ملاحظه بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی را روی رشد پایه پولی مشاهده کرد. براساس دسته‌بندی بانک مرکزی، بدهی گروه بانک‌های تجاری به بانک مرکزی در پایان سال ۱۳۹۲ حدود ۵ هزار میلیارد تومان و بدهی بانک‌های تخصصی حدود ۵۵ هزار میلیارد تومان بوده است. روند فزاینده ترکیب بدهی این بانک‌ها در سال‌های اخیر به‌گونه‌ای بوده که بدهی بانک‌های تجاری در پایان خردادماه به ۸۴ درصد افزایش و بدهی بانک‌های تخصصی به ۴۷ درصد کاهش یافته است. به‌عبارت دیگر در این بازه زمانی در حالی که بدهی بانک‌های تجاری حدود ۱۷ برابر شده، بدهی بانک‌های تخصصی حدود ۱۵ درصد کاهش یافته است؛ بنابراین تمامی افزایش بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی از جانب بانک‌های تجاری بوده است. در یک دسته‌بندی دیگر بانک‌ها و موسسات بانکی و غیر‌بانکی به سه دسته «بانک‌های تجاری»، «بانک‌های تخصصی» و «بانک‌های غیردولتی و موسسات اعتباری غیربانکی» تقسیم می‌شوند. بررسی گزارش‌های بانک مرکزی نشان می‌دهد در این دسته‌بندی بیشترین افزایش بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی، از جانب گروه «بانک‌های غیر‌دولتی و موسسات غیربانکی» بوده است. میزان افزایش بدهی بانک‌های تجاری در این بازه زمانی حدود ۴ هزار میلیارد تومان بدهی بانک‌های تخصصی حدود ۱۰ هزارمیلیارد تومان کاهش اما بدهی گروه بانک‌های غیردولتی و موسسات غیربانکی حدود ۶۰ هزار میلیارد تومان افزایش یافته است. با توجه به مساله موسسات غیرمجاز و اینکه این موسسات در دسته موسسات غیربانکی قرار می‌گیرند به‌نظر می‌رسد سهم قابل‌توجهی از پایه پولی ایجاد شده در سال‌های گذشته به‌منظور تقویت اعتباری این موسسات منتشر شده است. علاوه‌بر این، به گواه منابع معتبر تا پایان سال گذشته حدود ۲۰ هزار میلیارد تومان خطوط اعتباری به‌منظور پوشش زیان سپرده‌گذاران موسسات مالی ورشکسته تخصیص داده شده است. با توجه به اینکه سرعت گردش پول در این سال حدود ۷ واحد بوده و با این فرض که منابع مالی مذکور به نسبت ۷ به نقدینگی تبدیل شود، کل نقدینگی خلق شده از جانب کمک به موسسات مالی مذکور حدود ۱۴۰ هزار میلیارد تومان بوده است. با توجه به سطح ۱۴۹۰ هزار میلیارد تومانی نقدینگی در پایان سال گذشته این تامین مالی حدود ۱۰ درصد کل نقدینگی بوده است. روند نقدینگی  در مرحله دوم انتشار نقدینگی، پول پرقدرت از طریق اعتباردهی سیستم بانکی وارد چرخه اقتصاد شده و بارها منتشر می‌شود. بنابراین هر واحد پول پرقدرت بسته به عواملی مانند «نرخ ذخیره قانونی»، «ذخیره اضافی» و «قدرت تسهیلات دهی بانک‌ها» بارها به‌عنوان اعتبار بین آحاد اقتصادی تکثیر می‌شود. در سال ۱۳۹۲ حجم پایه پولی حدود ۱۲۰ هزار میلیارد تومان بوده است. هر واحد پایه پولی در این سال حدود ۵/ ۵ بار تکثیر شده و در نهایت نقدینگی در این سال حدود ۶۴۰ هزار میلیارد تومان بوده است. ضریب تکاثر پایه پولی در سال‌های بعد افزایش یافته و در سال ۱۳۹۶ به حدود ۷ واحد رسیده است؛ به‌طوری‌که نقدینگی در پایان سال گذشته به حدود ۱۴۹۰ هزار میلیارد تومان افزایش یافته است. بنابراین در سال‌های گذشته برآیند رشد دو عامل «پایه پولی» و «ضریب تکاثر پایه پولی» رشد نقدینگی را حاصل کرده است. نقدینگی از پایان سال ۱۳۹۲ تا پایان سال گذشته حدود ۱۳۳ درصد افزایش یافته است. بخشی از این رشد از طریق رشد ۸۱ درصدی پایه پولی و بخش دیگر از طریق رشد ضریب تکاثر پول توضیح داده می‌شود. سرعت پوشش معاملات  یکی دیگر از متغیرهایی که نقش پول در اقتصاد را به تصویر می‌کشند سرعت گردش پول است. در هر دوره مالی پول و اعتبار موجود در اقتصاد، معادلات مربوط به تولیدات اسمی صورت گرفته را پوشش می‌دهند. بنابراین در هر سال «پول قابل‌معامله» بسته به سرعت آن مبادلات مربوط به تولید ناخالص داخلی اسمی را پوشش می‌دهد. هر چه سرعت گردش پول بیشتر بوده به این معنی است که معاملات مرتبط با تولید در اقتصاد به کمک حجم کمتری از پول و اعتبار پوشش داده می‌شوند. بررسی گزارش‌های بانک مرکزی نشان می‌دهد که سرعت گردش پول در ۴ سال گذشته روند کاهشی داشته است. حجم پول موجود در اقتصاد (پولی که قابلیت پوشش معاملات را دارد) در سال ۱۳۹۲ حدود ۱۲۰ هزار میلیارد تومان بوده است. به‌علاوه در این سال کل تولید ناخالص داخلی اسمی حدود ۹۸۵ هزار میلیارد تومان بوده است. به این معنی که هر واحد پول قابل‌معامله حدود ۲/ ۸ بار در جریان پوشش معاملات مربوط به تولیدات بین آحاد اقتصادی قرار گرفته است. در سال ۱۳۹۳ سرعت گردش پول به ۳/ ۹ درصد افزایش یافته است. اما بعد از این سال تا سال گذشته سرعت گردش پول همواره کاهش یافته و به ۶/ ۷ واحد در سال گذشته رسیده است. مهم‌ترین عامل موثر بر تغییر سرعت گردش پول «تقاضای پول» از سوی آحاد اقتصادی است. تقاضای پول در یک دسته‌بندی به سه جزء «تقاضای درآمدی»، «تقاضای سوداگری» و «تقاضای احتیاطی» تقسیم می‌شود. تقاضای درآمدی آن بخش از درآمد آحاد اقتصادی است که در ابتدای دوره به‌منظور پوشش معاملات «طول دوره» نگهداری شده و در بازارهای مختلف پس‌انداز نمی‌شود. تقاضای سوداگری به معنی نگهداری پول به‌منظور خرید دارایی‌ها در فرصت‌های بهتر است. تقاضای احتیاطی نیز آن بخش از پول است که به‌دلیل حوادث غیر‌مترقبه آحاد اقتصادی نگهداری می‌کنند. هر چه آحاد اقتصادی تمایل بیشتری به نگهداری پول داشته باشند به این معنی است که پول راکد بیشتر شده و قابلیت کمتری در پوشش معاملات دارد. از طرفی دیگر، هر چه آحاد اقتصادی تمایل کمتری به نگهداری پول داشته باشند و پول را در قالب سپرده‌های بلندمدت پس‌انداز کنند، پول با سرعت بیشتری معاملات اقتصاد را پوشش می‌دهد. بنابراین روند کاهنده سرعت گردش پول در سال‌های اخیر نشان می‌دهد تقاضای پول از سوی عموم مردم افزایش یافته است. به‌نظر می‌رسد دو عامل «انتظارات» و «نرخ سود بانکی» در زمان‌های مختلف در افزایش تقاضای پول موثر بوده‌اند. در سال‌های گذشته سطح تورم در اقتصاد به پایداری نسبی رسیده بود به همین دلیل هزینه فرصت نگهداری پول نیز کاهش یافته بود. در مواقع تورمی شدت کاهش ارزش پول بیشتر بوده و افراد تمایلی به نگهداری پول نقد ندارند، اما در دوره‌های ثبات اسمی، کاهش هزینه فرصت پول تقاضای درآمدی و احتیاطی پول را افزایش می‌دهد. از طرفی از سال گذشته سقف نرخ سود در سیستم بانکی به ۱۰ درصد کاهش یافت. این عامل باعث شد تا آحاد اقتصادی تمایل بیشتری به «تقاضای سوداگری، احتیاطی و درآمدی» پول داشته باشند. به‌عبارت دیگر، بعد از سیاست کاهش نرخ سود افراد سپرده‌های خود را به‌منظور سرمایه‌گذاری در بازارهای بهتر برداشت کردند و به بازار دارایی‌ها روی آورده‌اند. عدم تخلیه ۷ درصدی نقدینگی  بر مبنای رابطه مقداری پول انتظار می‌رود در بلندمدت رشد تولیدات اسمی با رشد حجم پول قابل‌معامله در اقتصاد برابر باشد. به بیانی دیگر، برآیند رشد پول و رشد سرعت گردش پول در بلندمدت با رشد تولیدات اسمی برابر است؛ چراکه معادل تولیدات اسمی پول و اعتبار مبادله می‌شود. بررسی گزارش‌ بانک مرکزی نشان می‌دهد از پایان سال ۱۳۹۲ تا پایان سال ۱۳۹۶ در مجموع تولیدات اسمی(مجموع رشد اقتصادی و تورم) حدود ۵۰ درصد افزایش یافته است. در طرف مقابل حجم پول قابل‌معامله حدود ۵۵ درصد افزایش یافته است؛ حجم پول حدود ۶۲ درصد رشد مثبت و سرعت گردش پول حدود ۷ درصد رشد منفی داشته است؛ بنابراین با این فرض که اثر خطای سال مبدا ۹۲ نادیده گرفته شود، در پایان سال گذشته حدود ۵ درصد از رشد پول قابل‌مبادله روی تورم ننشسته بود. یکی از عوامل اصلی شتاب تورم در ماه‌های ابتدایی سال‌جاری را نیز می‌توان به عدم تخلیه ۵ درصدی تورم تا پایان اسفندماه سال گذشته نسبت داد. بنابراین می‌توان گفت نقدینگی از حیث میزان رشد، در سال‌های گذشته الگوی بلندمدت تجربه شده در دهه‌های اخیر را تجربه کرده اما درخصوص نحوه مصرف تغییر جهت داده است. در حالی که در دهه‌های اخیر معمولا افزایش مخارج دولتی عامل فزاینده نقدینگی بوده در سال‌های گذشته تقویت اعتباری بانک‌های مساله‌دار مهم‌ترین دلیل افزایش نقدینگی بوده است. رفع تورش داوری  مجموع شواهد نشان می‌دهد که نقدینگی در دو دوره ۴ ساله مورد بررسی از حیث «میزان رشد» از روند بلندمدت خود در دهه‌های اخیر تبعیت کرده است. اما ممکن است ارزیابی«هزینه-فایده» آحاد اقتصادی از رشد نقدینگی در دو دوره مذکور و مقایسه آنها با یکدیگر دچار تورش یا کج‌فهمی شود. به‌عبارت دیگر، ممکن است درجه لمس متفاوت نقدینگی منتشر شده در این دو دوره، هزینه‌ها یا فواید نقدینگی را برای یک دوره بیشتر یا کمتر از دوره دیگر به تصویر بکشد. هر سیاستی در بازه زمانی بلندمدت زیان‌ها و منافع اجتناب‌ناپذیری را برای آحاد اقتصادی ایجاد می‌کند که ارزیابی نهایی یک سیاست اصولا بر مبنای ارزش فعلی خالص منافع آن سیاست صورت می‌گیرد. بر مبنای اصول اقتصادی پول در بلندمدت خنثی بوده و اثر «حقیقی یا Real» در صحنه اقتصاد ندارد. به تعبیری عامیانه‌تر ماهیت پول باعث تولید «کالاها و خدمات» نمی‌شود بلکه افزایش پول در بلندمدت به‌طور کامل روی تورم نمایان می‌شود. البته رشد نقدینگی در جامعه علاوه‌بر تورم که به عموم جامعه متحمل می‌شود یک اثر توزیعی دارد؛ به‌طوری‌که ممکن است بخش کمی از آحاد اقتصادی نقدینگی موجود را دریافت کنند. بنابراین درخصوص مقایسه هزینه و فایده رشد نقدینگی در دو دوره مورد بررسی می‌توان ادعا کرد: با توجه به خنثی بودن پول در بلندمدت و پولی بودن تورم، «هزینه» رشد نقدینگی در دو دوره مذکور تورمی بوده که در پایان این دو دوره به عموم جامعه منتقل شده است. اما درخصوص «فایده» نقدینگی در دو دوره مذکور نیاز به ارزیابی بلندمدت و آن‌گاه قضاوت است. براساس گزارش‌های رسمی در مجموع برای پروژه مسکن مهر حدود ۵۰ هزار میلیارد تومان خط اعتباری باز شد. هزینه آن تورمی بود که هم در بخش مسکن و هم در بخش سایر کالاها، خدمات و دارایی‌ها، در پایان این دوره به آحاد اقتصادی تحمیل شد. درخصوص فایده آن، بررسی‌ها نشان می‌دهد که از حدود ۲۱ میلیون خانوار در آن سال‌ها، حدود ۲ میلیون و ۳۰۰ هزار خانوار صاحب مسکن شدند. بنابراین به‌نظر می‌رسد اثرات رفاهی این طرح دامنه حدود ۱۰ درصد از مردم را دربرگرفته و هزینه تورم آن را ۹۰ درصد دیگر جامه پرداخت کرده است.  البته با توجه به عمر مفید مسکن مهر و کیفیت واستاندارد زندگی پایین در آنها، در بلندمدت هزینه‌های نامشهود قابل‌توجهی نیز متوجه خانوارها خواهد کرد.در طرف مقابل، به گواه منابع رسمی در بازه ۴ ساله دوم «بدهی بانک‌های غیردولتی و موسسات اعتباری غیربانکی» حدود ۶۰ هزار میلیارد تومان افزایش یافته است. به‌علاوه، به گواه منابع رسمی، در پایان سال گذشته حدود ۲۰ هزارمیلیارد تومان خط اعتباری به‌منظور پوشش زیان سپرده‌گذاران موسسات ورشکسته باز شده است. بنابراین فایده رشد نقدینگی در این دوره «پوشش زیان سپرده‌گذاران این موسسات» بوده که آمار دقیقی از تعداد آنها در دسترس نیست. در یک مقایسه دیگر می‌توان گفت رشد نقدینگی در دوره اول اختیاری و عمدتا بر مبنای «محبوبیت سیاسی» بوده، در حالی که افزایش رشد نقدینگی در دوره دوم «اجتناب‌ناپذیر و اجباری» بوده که اتفاقا قدرت نمایش کمتری در اذهان عمومی داشته است. به‌عبارتی دیگر، اگرچه هزینه فرار از بحران در سال‌های ابتدایی دوره دوم به میزان قابل‌توجهی کمتر از هزینه آن در مقطع فعلی بوده اما به‌نظر می‌رسد سیاست‌گذار در مقطع دوم با استفاده از نقدینگی بخشی از بحران بانکی را منقبض و زمان تنفس اقتصاد را خریده است. در نهایت می‌توان ادعا کرد که اگرچه منافع خالص رشد نقدینگی در هر دو دوره منفی بوده اما به‌نظر می‌رسد به‌دلیل «قدرت لمس پایین» نقدینگی در دوره دوم، منافع آن کمتر از دوره اول برآورد خواهد شد.منبع: دنیای اقتصاد ]]> اقتصاد کلان Tue, 14 Aug 2018 07:28:26 GMT http://eghtesadeiranonline.com/vdccseq112bq1o8.ala2.html